首批基金二季報新鮮出爐，盡管大部分基金經理都作出了“市場悲觀情緒基本釋放”、“A股已處于價值投資區(qū)間”的判斷，但復雜的國際國內經濟形勢，使得基金經理們在A股走勢、看好板塊和倉位等方面存在顯著分歧。

　　A股走勢：三季度將震蕩企穩(wěn)

　　對A股未來的走勢，多數基金經理認為，A股的整體估值已經在合理區(qū)間，通過二季度的下跌，市場悲觀情緒基本釋放，市場情緒正轉為中性，預計三季度A股將震蕩企穩(wěn)。

　　銀華優(yōu)勢企業(yè)基金經理金斌認為，目前市場整體估值已在合理范圍之內。“過分的樂觀或者悲觀，將都容易受到市場的報復�！彼�仍將用謹慎樂觀的態(tài)度，來對待未來一段時間的市場。

　　中郵核心成長基金經理盛軍指出，市場情緒正在出現拐點。他認為，目前2300點-2500點的指數變化區(qū)間基本反映了第三季度的悲觀預期，市場情緒在逐步由悲觀轉為中性。盡管國際金融市場動蕩繼續(xù)升級風險的降低、國內退出政策的中止意味著利空的逐步釋放和市場環(huán)境的改善，但是，未來的一段時間內政策轉向的一致預期尚難形成，市場仍將受到經濟景氣下滑、偏緊的流動性、小盤股估值畸高的壓制。

　　易方達積極成長基金經理何云峰也強調了市場情緒對A股走勢的影響。他在季報中寫道：“展望2010年三季度，海外經濟和國內經濟仍處于較為復雜的狀態(tài)中。在這種背景下，A股市場的起落很大程度上已經被市場情緒所左右，估值高低與企業(yè)價值也已被投資者束之高閣�！辈贿^，他同樣預計三季度市場將處于震蕩過程之中，前期A股市場的大幅下跌使得A股的估值水平接近歷史低位，同時A、H股的比價也同樣處于歷史低位，A股投資價值凸顯。

　　如果說對A股走勢的主流觀點是震蕩企穩(wěn)的中性觀點，銀華和諧主題基金經理陸文俊“震蕩上行”的預測則代表了樂觀派的聲音。陸文俊認為，對緊縮政策最壞的預期已經結束，下半年資本市場面臨的政策環(huán)境和資金環(huán)境將相對寬松或者說將較預期寬松。結合A股市場當前偏低的估值水平，市場有望震蕩上行。