文/夏賓

　　A股“長錢”要來了！

　　中國六部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《方案》)，23日國務(wù)院新聞辦公室召開發(fā)布會解讀《方案》，談及中長期資金入市的五個關(guān)鍵數(shù)字。

　　10%

　　中國證監(jiān)會主席吳清表示，經(jīng)過認真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。

　　吳清表示，公募基金的改革將會有助于實現(xiàn)這樣一個每年增長10%的目標。公募基金的改革主要有四方面工作。

　　一是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉(zhuǎn)常規(guī)。

　　二是加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。

　　三是強化監(jiān)管分類評價引導(dǎo)，提高權(quán)益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標在監(jiān)管分類評價當中的權(quán)重，引導(dǎo)基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權(quán)益類基金。

　　四是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導(dǎo)基金公司強化投研核心能力建設(shè)，切實提高大類資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理能力。

　　30%

　　《方案》明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。除上述公募基金外，吳清透露，對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。

　　國家金融監(jiān)管總局副局長肖遠企表示，保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產(chǎn)配置比較好的策略和選擇。

　　他說：我們將進一步優(yōu)化完善保險資金投資相關(guān)政策，鼓勵保險資金穩(wěn)步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高，即“兩個力爭”，充分發(fā)揮保險資金作為機構(gòu)投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。

　　1000億

　　發(fā)布會上釋放的消息顯示，第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴大。

　　2023年10月份，國家金融監(jiān)管總局批復(fù)同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司通過募集保險資金試點發(fā)起設(shè)立證券投資基金，規(guī)模是500億元，投資股市并且長期持有。

　　肖遠企表示，官方對第一批試點，即中國人壽和新華人壽募集的500億投資的情況進行了調(diào)查研究，認為很有必要，所以將全力予以支持。第二批試點今后在機制上比第一批試點會更加靈活，基金可以是單獨由一家保險公司發(fā)起設(shè)立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立。

　　“第二批試點的規(guī)模現(xiàn)在擬定1000億元，我們準備在今后幾天，就是在春節(jié)前，先批500億，馬上到位，投資股市。后續(xù)還將根據(jù)保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數(shù)量和基金規(guī)模?！毙みh企說。

　　60%

　　中國財政部副部長廖岷表示，為支持保險資金加大入市力度，財政部一直積極發(fā)揮績效考核的“指揮棒”作用，實際上2023年10月，財政部就印發(fā)了國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知，采取長短結(jié)合的考核方式，將商業(yè)保險公司績效評價辦法中經(jīng)營效益類指標中的“凈資產(chǎn)收益率”考核分成了“當年”和“近三年”，這兩項是各占50%的權(quán)重?！白鲞@個事的目的就是為了引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司優(yōu)化資產(chǎn)配置，注重長期投資收益。”

　　廖岷稱，下一步，財政部會按照這次《方案》的要求，進一步推動保險資金入市，對國有商業(yè)保險公司長周期考核制度進行修訂。

　　一是進一步提高經(jīng)營效益類指標的長周期考核權(quán)重。“凈資產(chǎn)收益率”的長周期指標考核權(quán)重調(diào)整至不低于60%，這樣能增加更多的中長期資金進入資本市場，使考核周期更加適配長周期資金投資的周期，進一步發(fā)揮保險資金的長期資本屬性。

　　二是實施國有資本保值增值指標的長周期考核。通過長短期相結(jié)合的考核方式，促進國有商業(yè)保險公司加大中長期投資力度，實現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長和國有資本的保值增值。

　　三是推動國有商業(yè)保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

　　五年

　　《方案》細化明確全國社保基金五年以上長周期考核安排。

　　廖岷說：我們正在研究完善全國社?；鸬拈L周期考核體系，細化完善5年以上的長周期考核機制要求，擬從風(fēng)險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標，鑄牢長周期投資的理念，真正有力支持我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。